新时代证券中小盘重点推荐信息更新【精测电子(300567)2017年业绩高速增长,2018年OLED检测设备爆发在即】

来源:汇达财经 时间:2018年03月29日 08:04

  新时代证券中小盘:孙金钜、吴吉森

  投资要点

  2017年业绩高速增长,2018年一季度业绩表现亮眼:公司公布2017年年报,公司2017年全年实现营业收入8.95亿元,同比大幅增长70.81%,实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元,同比大幅增长69.07%,对应2017年EPS为2.07元/股,整体而言,公司全年业绩实现高速增长,符合我们预期。同时,公司公布2018年一季度业绩预告,实现净利润区间为4600-5200万元,同比大幅增长111.17% -138.71%。

  2018年AOI继续高速增长,OLED检测设备有望爆发:公司2017年业绩高速增长,主要得益于AOI光学检测系统销售收入同比大幅增长,我们认为2018年公司在LCD检测设备方面继续保持较高的增长速度,主要原因如下:其一,国内LCD产线投资额仍然处于较高位置,且短期并没有明显下降的趋势,对于检测设备的需求旺盛;其二,公司在Array和Cell制程的设备更加成熟,具有很大的增量空间。OLED方面,我们认为公司在OLED后段检测系统方面同样具备足够的竞争力,伴随着国内OLED产线的逐步投产,公司2018年OLED检测设备有望迎来爆发期。

  携手IT&T切入半导体检测领域,打开成长新空间:IT&T是韩国三星、SK海力士的主力供应商之一,具备丰富的存储器检测经验,与IT&T合作,有助于加快公司在半导体领域的产业布局。当前,国内半导体产线投资风起云涌,根据我们的测算数据,国内已经公布的半导体产线投资金额将超过1000亿美元,对应的半导体检测设备市场规模高达72亿美元,其中,存储器检测设备需求空间约为20亿美元,市场空间巨大。

  2018年业绩有望继续实现高速增长,维持“强烈推荐”评级:预计公司2018-2020年实现净利润分别为2.85/4.16/6.25亿元,同比分别增长71%/45.8%/50.2%,EPS 分别为3.49/5.08/7.64元,当前股价对应2018-2020年PE分别为38、26 和18倍。我们认为公司作为国内面板检测设备龙头,2018年将会充分受益于平板检测设备国产替代,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:下游面板、半导体投资放缓风险;市场竞争加剧风险。

  

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