正如市场投资者所料，美联储在3月18日宣布将在今后6个月内购进3000亿美元 长期国债，大胆的推行量化货币政策。同时宣布将进一步购入7500亿美元抵押贷款相 关证券和1000亿美元“两房”债券。这表明目前金融危机还在持续恶化蔓延，美联储 先前的救市措施效用显微，没有成功有效遏制金融危机的恶化蔓延。在没有其他救市 措施的条件下，美联储冒着削弱美元世界储备地位的巨大风险，开动印钞机刺激经济 增长。其影响和后果将是深远的，外汇市场将首先遭受冲击，引发市场对美元近两个 月强势走势的担忧，下面我们就一起探讨量化货币政策的影响。

　　何谓“量化宽松”的货币政策？就是以市场上的商业金融机构是否恢复“正常” 放贷为唯一标准，不顾一切地“印钞票”。当然，这些钞票不是一股脑地投放到实体 经济和商品市场上。它们是以电汇的方式，通过央行向商业银行贷款或由央行购买金 融机构票据的机制由央行充当债权人，流动性暂时仅限于商业银行和金融机构的货币 市场。 但是美国长时间以来，大量的借贷提前消费，凭借美元世界储备地位的优势， 持有中国等外国大量的债务，此时推行货币量化政策大有掠夺外国劳动人民血汗之嫌 疑。大家都知道，由于美国是二战以来的世界第一发达经济实体，美元成为国际大宗 商品交割的世界货币，中国等国家都在千方百计增加美元外汇储备，都是本国国民辛 辛苦苦汗水凝结成的国家财富。现在发生经济危机了，美国就推出量化货币政策，通 过开动印钞机增加美元供给来减低外债，掠夺债券国财富。这明显将削弱美元的公信 力和世界货币地位的作用，对美元形成长期打压。对此，市场分析师指出，美联储的 此番举动，标志着美国正式实行量化宽松货币政策，印钞救市成为美联储主席伯克南 的风险赌注。

　　美联储直接向市场投放基础货币，扩大货币流动量，其根本目的是解决流动性约 束。但目前金融危机下，绝大多数银行和企业都需要解决资产负债表问题，获得的流动性首先用于不良资产的处理，偿还债务、优化资产负债表是第一要务。市场主体的 悲观预期，使得资金较充足的银行也不敢扩大信用。由于美元国际结算的地位，其他 国家在金融危机下也可能储备美元，对美元进行锁定。在这样情况下，流动性闸门打 开，并不能解决银行体系的信贷传导问题，货币的乘数效应不会产生，虚拟经济的作 用短期内难以放大到实体经济。还有，美联储的量化货币政策政策开了个很不好的开 头，未来或逼使欧洲央行追随，引发未来世界通货膨胀的担忧。

　　事实上市场美联储决定公布后已经做出了回应，当天美国国债价格飙升，国债收 益率暴跌50基点左右；美国股市立即冲高，道琼斯工业股票平均价格指数上涨90.88 点，至7486.58点，涨幅1.23%，标准普尔500指数上涨16.23点，至794.35点，涨幅 2.09%，纳斯达克综合指数上涨29.11点，至1491.22点，涨幅1.99%。美元指数遭受 24年来最大单日跌幅，美元对其他主要货币迅速大幅下挫。而欧元英镑等非美高息货 币大幅度上扬，引发市场对美元近两个月反攻结束的担忧。从技术面上看，美元从去 年12月底开始大幅度上扬，主要受到避险资金的推动，从77.38一线低点一度到达 89.62高点，弱势美元此轮反攻行情是非常强劲的，但是在2月23日美联储量化货币政 策推行后从87.00一线重挫到82.60一线低点后，美元的上行通道已经被打破。但是， 随着全球经济近期进一步衰退，市场风险厌恶情绪在4月初再次抬头，显然有望结束 美元的下行趋势。

　　总的来说，美联储的量化货币政策长期来看是利空美元，但是进入09年4月份， 世界经济衰退进一步加剧，加上美国通用汽车巨头破产可能性增加，市场风险厌恶情 绪再度升温，避险资金仍然有望激励美元走高。但是美元量化货币政策在世界经济历 史进程还是有深重影响的，它或许标志之美元作为世界货币一统天下的时代的结束， 世界将迎来世界货币多元化新时代。