野村:青啤获复星入股协同应不大 予目标价40.6元

来源:汇达财经 时间:2017年12月21日 17:38

  野村发表报告表示,青啤(00168)获复星国际(00656)入股,每股作价约27.22元,相等于32%的折让,EV/EBIT估值约7.6倍,PE约17.8倍,交易完成后,复星将取代朝日,成日青啤第二大股东。

  该行认为,上述交易的协同效应低,因复星相信只是财务投资,而非可以为品牌带来区域或品牌的协同效应,同时需留意管理层的变动,兼且青啤现任主席已届退休年龄,关注明年高层转变。

  野村称,短时间内,青啤股价会反映其32%的折让,同时在股东结构改变后,企业管治会有改善,予青啤目标价40.6元及维持“买入”投资评级。

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