里昂:下调舜宇目标价至136.72元 重申买入评级

来源:汇达财经 时间:2017年12月21日 17:26

  里昂发表的报告称,智能手机市场整合加上高端手机销量增加,相信舜宇光学(02382)可成当中的赢家,主要因为公司研发能力强,带领其相机模式技术,另外公司正在行业领导者大立光(Largan)手上抢占镜头的市场份额,重申“买入”评级,但将其目标价由158.54元降至136.72元。

  该行称,舜宇股价过去两年升约455%,期内恒指升幅仅51.5%,虽然近期股价自高位回落34%,但今年以来升幅仍达191%,表现明显跑赢其他智能手机股份。里昂认为,越来越多南下资金流入高质素、高增长并具主题的中资企业如舜宇,直接为股份带来了重估,市盈率由三年平均的16.1倍急升至32.5倍,基于舜宇的市场地位,认为重估至20倍至30倍仍属合理。

  从基本面而言,该行认为管理层对行业增长空间有信心,并预期高端模组及镜头2018年的销量可有双位数增长。而在3D传感方面,舜宇已建立其晶圆级镜头及DOE塬件,将可成为明年新业务增长引擎,该行维持对明年公司净利增长45%的预测。

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