德银:降中电信盈测 予买入评级目标价4.55元

来源:汇达财经 时间:2017年12月20日 10:57

  德银发表研究报告,称中国电信(00728)公布对IPTV设备、CDN设备和企业信息系统设备之折旧年限,由十年缩短至五年,反映折旧开支上升。公司称会计准则修订,将增加今年折旧费用40亿元人民币,并对净利润造成影响。

  该行称,由于五年以上的资产将被注销,因此2017年的部分折旧成本将是一次性的,不过,新增资产的折旧速度较快,因此未来折旧费用可能会增加。

  基于上述原因,德银将中电信2017年税后盈利预测下调14.5%,2018及2019年则分别下调3.5%,但EBITDA及派息预测则维持不变,将2017年派息将为每股11港仙,相当于每股按年增加0.5港仙,派息比率达46%。该行给予中电信“买入”评级,目标价4.55元。

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