中欧基金:贸易战难对中国经济产生实质性影响

来源:汇达财经 时间:2018年03月23日 14:33

  事件:

  美国于北京时间周五凌晨0:30宣布,因知识产权侵权问题对中国商品征收600亿美元关税,并实施投资限制。据媒体报道,600亿美元进口自中国的商品中,主要征收对象将是科技和电信产品。昨日美股收盘,美国道琼斯工业指数下跌2.93%,纳斯达克综合指数下跌2.43%,标准普尔500指数下跌2.52%。

  23日上午,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单,并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。清单涉及鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管、猪肉及制品、回收铝等产品。

  解读:

  中美贸易摩擦升温,引发市场对全球经济共振复苏可持续性的担忧,全球避险情绪上升,美国及中国股市均出现较大跌幅。中欧基金表示,中美互为第一大贸易伙伴国,产业结构互补性较强,贸易战下不会有赢家。短期而言,可能对A股产生一定影响。中长期看,中国拥有庞大的内需市场,消费及服务对GDP贡献呈上行趋势,贸易战难以对中国经济产生实质性影响,相反将更加坚定中国产业升级的决心。

  中欧基金表示,美国提高对华进口关税将提高其本土的生产升本,引发输入性通胀,或加速美联储加息,甚至超调。美国向中国出口占比较高的行业可能成为受影响较大的标的,具体包括:1)民用飞机,发动机;2)大豆;3)乘用车;4)半导体;5)工业机器等。

  对中国市场而言,贸易战对宏观经济增长会产生一定影响,预计对GDP的影响在0.3%左右,不排除对个别行业影响较大,未来也不排除贸易摩擦进一步升级。中国向美国出口占比较高行业可能成为受影响较大的标的,具体包括:1)机电、音像设备及其零件;2)杂项制品;3)纺织原料及纺织制品;4)贱金属及其制品;5)车辆、航空器、船舶及运输设备等。

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