耀才证券植耀辉:科技股拖累美股 港股业绩期续观望

来源:汇达财经 时间:2018年03月20日 09:07

  耀才证券研究部总监 植耀辉

  美股隔晚显著下跌,主要受科技相关板块拖累。当中Facebook大跌7%,创五年来最大单日跌幅,主要是集团承认泄露逾5,000万个Facebook用户信息;另外贸易战亦持续升温,美国总统特朗普准备于本周五前公布新一轮关税方案,准备对总值600亿美元规模进口中国商品征收关税,并涉及超过100种产品。加上市场亦观?壬联储局议息后息口去向。道指一度大跌近500点,最终下跌335点或1.35%,收报24,610点;标普500指数则跌39点或1.42%,收报2,712点。纳指则下跌137点或1.84%,收报7,344点。

  科技股普遍下跌,Amazon及Alphabet分别下跌1.7%及3.03%,苹果公司亦跌1.53%,Nvidia及Netflix亦分别下跌3.8%及1.56%。至于中概股方面,阿里巴巴及百度分别下跌2.87%及3.64%,京东亦跌近2%。

  回说港股表现,昨日走势依然反复,虽然早段曾受腾讯(00700)造好支持下曾升超过150点,但尾市腾讯由升转跌,加上地产股有沽压,令恒指升幅收窄至只得11点。由于市场变数仍多,加上今日轮到焦点股之一平保(02318)公布业绩,相信市况依然会呈拉锯格局,继续于31,000-31,800点水平上落。

  股份方面,笔者两大心水爱股石药集团(01093)舜宇(02382)已先后公布业绩,先谈石药。以收入及股东应占溢利表现而言增速分别达到25%及31.9%,另集团整体毛利率由51%升至60.4%。不过,若细分成药及原料药表现,成药收入占比由72.5%进一步升至73.6%,但分部溢利占比却91.9%下跌至76%,反观原料药溢利占比,却由8.1%升至24%。反映今次业绩理想,主要是原料药有较突出表现所致,惟由于原料药价格波动性大,故未来业绩仍要视乎核心业务,亦即成药特别是创新药表现。总括而言,今次业绩仅属不过不失,惊喜亦不大,故现水平不建议加注。

  至于舜宇,其收入及股东应占溢利均有好表现,分别增加53.1%及128.3%,主要是受益于智能手机相关业务及车载镜头有不俗增长。毛利率亦受光学零件销售增长迅速支持而由18.3%升至21.5%。虽然预期今年内地手机增速将进一步放缓,但其客户小米及华为预期年中将推出旗舰手机,相信会进一步刺激高端镜头及模组需求,今年业绩有望进一步受惠。另外,预期市场逐渐会对AR、VR以至3D摄像头等技术需求殷切。基于业绩及前景理想,建议可考虑继续持有,中线目标上望180元以上。

  笔者持有Amazon、Alphabet、腾讯及舜宇光学股份

责任编辑:李双双

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