下周操盘攻略:沪指11连阳 "春季躁动"如约而至

来源:汇达财经 时间:2018年01月14日 16:48

  一、市场要闻

  1、证监会明确“三类股东”问题,防利益输送

  针对新三板挂牌企业申请首次公开募股(IPO)过程中遇到的“三类股东”问题,证监会新闻发言人常德鹏给出明确的政策解释,他指出,IPO企业的公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”,“三类股东”需做穿透式披露,同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查。

  2016年以来,随着新三板挂牌企业申请IPO数量逐步增多,部分企业出现了契约型私募基金、资产管理计划、信托计划等“三类股东”。鉴于“三类股东”具有一定的特殊性,可能存在层层嵌套和高杠杆,以及股东身份不透明、无法穿透等问题,在IPO发行审核过程中予以重点关注。

  2、M2再创历史新低,未来“低M2增速”料成新常态

  数据显示,截至2017年12月末,M2余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点,增速创下历史新低。

  市场分析人士普遍认为,M2增速的下滑主要受去年12月银行新增贷款低于预期,导致派生存款走弱的影响。进一步分析其背后的原因,则主要是年末银行受监管指标考核的压力,在某种程度上压缩表内贷款的投放所致。

  业内人士表示,M2增速的下滑不会对实体经济造成大的影响,随着去杠杆深化,未来比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

  3、股票质押新规3月中旬执行,60%、30%、15%、50%四条界线要分清

  1月12日,沪深交易所双双发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(以下简称“《业务办法》”),并称自2018年3月12日起正式实施。修订内容主要包括三个方面:

  一是进一步聚焦服务实体经济定位。明确融入方不得为金融机构或其发行的产品,融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理,融入方首笔初始交易金额不得低于500万元,后续每笔不得低于50万元,不再认可基金、债券作为初始质押标的。

  二是进一步强化风险管理。明确股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

  三是进一步规范业务运作。明确证券公司开展业务的资质条件,要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。

  二、板块利好

  1、消费板块强者恒强

  截至1月12日,上证综指、沪深300等指数已录得历史上罕见的11连阳。在此过程中,以食品饮料、白酒、家电等为代表的大消费板块,也再次大放异彩,多只个股股价近期再创历史新高。对于当前整体股价水平已再次上升至高位的大消费板块,目前多家绩优私募仍然坚持“强者恒强”的投资思路,认为相关个股未来有望继续走强。

  最新统计数据显示,截至1月12日收盘,食品饮料、中金消费两大指数的最新市盈率(整体法)分别为38.05倍和25.93倍。2017年年末(2017年12月29日)时,则分别为35.07倍和25.30倍。分析人士表示,综合考虑到静态估值及2018年的潜在业绩成长,当前大消费板块的整体股价水平仍相对合理。

  2、金融股或现轮动,关注券商板块

  主流保险机构达成的共识是,券商板块在经过自2015年以来较长时间调整后,可能会迎来新的投资机会。在此过程中,龙头股仍是“颜值担当”,在严监管下的转型中,在合规经营和风险控制等方面表现更突出的大型券商更具竞争优势,“强者恒强”定律有望在券商板块中再次见效。

  另一个值得关注的数据是,目前公募基金、保险机构对券商板块配置比例均偏低,未来增配空间较大。”一位保险机构投资经理表示。

  在谈到对后市的整体判断时,大中型保险机构投资经理都表示,全球经济复苏与中国经济韧性强劲在新年仍将延续,2018年A股“春季躁动”行情基本确立。

  3、利好频出,云计算概念吹响集结号

  纵观整个2017年度,信息技术行业中涨幅最大的板块(不含卫星应用)为计算机硬件板块,涨幅前三的个股(不含2017年上市的股票)为海康威视、中兴通讯、科大讯飞、人工智能和5G在下半年表现尤为突出,相关行业的高景气度有望在2018年延续。

  对比美国云计算的发展历程,我国云计算正处于快速发展阶段。不管是需求端的刺激、供给端的推动还是技术变革的支撑,都为我国云计算的快速发展提供了增长环境。按需付费的商业模式极大地刺激了原有IT产业体系,提高了企业运营效率,降低了运营成本。企业上云需求与日俱增,从原来的游戏、互联网行业,逐步向金融、政务、视频等行业扩展,云计算市场规模有望计算释放。

  三、个股大事

  1、*ST昆机预亏恐退市,逾半暂停上市股或扭亏无望

  *ST昆机公告称,公司2017年实现盈利的可能性较低,可能无法达成相关财务指标的恢复上市条件,从而触及终止上市的相关法规。同时,中国证监会已坐实公司财务造假的事实,*ST昆机在后期可能因重大违法行为遭到强制退市。

  尽管去年3月*ST昆机主动披露涉嫌财务造假,但外界一度因其“A+H”的双重身份,而对公司继续留在A股持乐观态度。如今随着业绩的再度低迷,能否成功保壳已是大问题。

  除*ST昆机外,目前A股另外四只暂停上市股中,*ST吉恩(600432.SH)与*ST烯碳(000511.SZ)也恐因业绩的再度亏损,存在遭终止上市的极大风险。

  2、老板电器推员工持股计划,老板提供50%借款

  老板电器披露了公司2018年员工持股计划。该计划拟筹资不超过2.06亿元,通过果实资本-老板电器共赢一号私募投资基金,在二级市场购买老板电器股票。以公司董事会召开前一日收盘价51.56元/股计算,本次员工持股计划涉及的股票总数量约为400万股,占公司总股本的0.42%。

  根据安排,本次持股计划人员为公司部分董监高及其他员工,包括副董事长、总经理任富佳,董秘王刚,副总经理夏志明、何亚东,财务总监张国富等。其中员工自筹资金上限为1.03亿元,剩余1.03亿元由公司控股股东老板实业集团提供借款支持。

  3、组建合资公司,金隅冀东进一步完善水泥业务

  1月12日,冀东水泥在深交所就重大资产重组的最新修订方案进行了对外公布,最新重组预案显示,金隅集团与冀东水泥拟以股权和资产方式出资组建合资公司,注册资本拟定为30亿元。本次交易完成后,冀东水泥与金隅集团水泥业务板块内部管理机制将进一步完善,实现水泥业务的优势互补、资源共享、技术融合和管理协同。

  四、限售股解禁

  Wind数据统计显示,下周(1月15日-1月19日)共有34家公司限售股陆续解禁,合计解禁量29.33亿股,按1月12日收盘价计算,解禁市值为436.92亿元,较本周解禁市值399.95亿元上升9.24%。

  从解禁市值来看,1月19日是解禁高峰期,8家公司解禁市值合计266.65亿元,占下周解禁规模61.03%。按1月12日收盘价计算,解禁市值居前三位的是:上汽集团(162.04亿元)、中油工程(58.93亿元)、万华化学(52.82亿元)。从个股的解禁量看,解禁股数居前三位的是:中油工程(9.74亿股)、上汽集团(4.78亿股)、联络互动(2.42亿股)。

  从解禁股份类型来看,定向增发机构配售股份有15家,首发原股东限售股份有12家,股权激励限售股份有3家,追加承诺限售股份上市流通有2家,股权分置限售股份有1家,股权激励一般股份有1家。

  五、新股日历

  Wind数据统计显示,下周(1月15日至1月19日)将有2只新股发行,其中沪市主板有1只,创业板有1只。这2只新股累计发行数量共计约5.14亿股,预计募集资金金额共计40.44亿元。

  此外,下周将有1只新股首发上市,1月15日上市的是盈趣科技。

  六、机构看后市

  1、海通策略荀玉根:“春季躁动”如约而至

  近期天气恶化农产品已经开始涨价,且一号文待发,通胀主题有望被激发。农业方面:短期猪价上行叠加一号文出台预期,可关注成本优势明显、产能快速扩张的养殖龙头及有望受益政策扶持利好的种植产业链龙头。化工方面:农药行业迎来环保税+排污许可证双重考验,天然气紧张助力尿素上涨,油价及农产品价格上行带动农化复苏。相关公司如牧原股份、温氏股份、隆平高科、扬农化工、辉丰股份等。

  2、兴业证券:新一轮创新周期的起点

  与上一轮小公司的模式创新不同,这一轮创新主要以大公司引领的技术创新为特征,并且有四个方面的因素正在催化“大创新时代”:第一、大国战略,以建设现代化经济体系作为战略支撑。第二、基础设施,以5G建设为代表。第三、创新人才,中国正在成为全球人才的聚集“高地”。第四、龙头动向,阿里成立达摩院选择技术创新作为产业前进方向。

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