1．中国经济基本情况
中国介绍
中国位于亚洲大陆的东部、太平洋西岸，陆地面积约960万平方公里。中国领土北起漠河以北的黑龙江江心（北纬53°30′），南到南沙群岛南端的曾母暗沙（北纬4°），跨纬度49度多；东起黑龙江与乌苏里江汇合处（东经135°05′），西到帕米尔高原（东经73°40′），跨经度60多度。从南到北，从东到西，距离都在5000公里以上。中国陆地边界长达2.28万公里，大陆海岸线长约1.8万公里，海域面积473万平方公里。中国是世界上人口最多的发展中国家。根据国家统计局统计，2004年末我国总人口为129988万人。中国也是世界上人口密度较高的国家之一，每平方公里的平均人口密度为134人；但分布颇不均衡。计划生育是中国的一项基本国策。中国是一个统一的多民族国家，迄今为止，通过识别并由中央政府确认的民族有56个。中国各民族之间人口数量相差很大，其中汉族人口最多，其他55个民族人口相对较少，习惯上被称为“少数民族”。据2000年第五次全国人口普查，55个少数民族人口为10449万人，占全国总人口的8.41%。
中国基本经济状况
改革开放、尤其是近十三年以来，中国经济以接近10%的速度持续增长着，人民生活已总体上达到了小康水平。这样的成果，在世界经济发展史上可以说是罕见的。但是，当前也遇到了人们日常所说的内需不足、生产过剩、就业困难等难以解决的重大问题。大量失业，尤其是农村大量无业人员的长期存在，是社会中最严重的不安定因素。但现代社会是通过分工合作，即互为供求联结起来的网状结构。创造就业条件，只是经济中的一个环节。像生产过剩、贫富差大、腐败严重等也同样是经济中、社会中某些环节、某些局部性的问题。这就好比经济是盘棋，社会是盘棋，只会走棋中的哪一两个子是走不好的，必须把全盘走活。要把棋走活，就要研究棋路、棋局和棋谱。遗憾的是，世人对这些方面都还不很熟悉，这就是问题的症结所在。当前社会存在着最突出的问题，就是“理论瓶颈”问题。不难预测，如果这方面能按照中央一再号召‘在基础理论上应该有重大的创新和突破’去做，那么宏观的决策和管理就能更加“科学化”、“系统化”。不但上述问题可以迎刃而解，而且中国经济也必然会再出现一次质的飞跃，必然会创造出一个全新的经济模式。
很多国家都关注着这一个问题，经济发展不平衡的现象，都为寻求解决的办法而努力。中国就目前的情况而言，地区发展不平衡极为严重，城乡、区域发展差距拉大，不平衡问题制约我国经济发展的速度。十六届六中全会通过的《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》强调，要更加注重解决发展不平衡问题。当前，城乡、区域发展差距拉大，社会发展滞后于经济发展，是三个突出的矛盾。为了解决目前社会发展滞后于经济发展的问题，必须加大对社会事业的投入，深化社会领域的各项改革，为社会事业发展提供良好的体制、机制和政策。中国要注重解放发展这些不平衡问题，才可以提高经济的发展，推动社会的进步，才可以在国际竞争中稳固自己的阵地。经济社会发展离不开发展社会各项事业，社会的进步体现在各种事业的发展状况，只有武装起自己，才会使自己强大起来。最重要的发展之路不在于别人的投资，而更重要的是使自己的实力提升，发展社会事业就是为了提升自己，充实自己。最终才能在现今的国际中立于不败之地，实现社会主义现代化。所以，就中国目前的情况，必须坚持注重解放发展不平衡问题和注重发展社会事业的重要性，中国才能建设成为繁荣富强的国家。
2．中国的金融管理体系和监管标准
金融监管的目的是防范金融风险发生，维护金融秩序稳定，保障金融体系的运行安全，保护资产所有者的利益。金融监管的有效运行要有一个良好的金融环境作条件，而这个条件能否具备则依赖于健全的金融法律体系。
中国虽然已出台了《中国人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等多部法律与法规，但只对金融机构市场准入有着严格的规定，金融机构的市场退出存在着严重的法律缺位。当金融机构监管的某一环节处于法律的真空状态，而金融机构风险暴露时，央行的监管无法可依，只能借助强制性行政干预来解除金融风险，1997年海口城市信用社因挤兑出现支付困难时强制由海南发展银行托管乃至兼并一案仍历历在目。要改变这一局面我们现阶段必须加强监管的法制化建设，完善金融监管的法律支持体系。
金融监管是指有关政府部门为了保证金融业的稳健、高效运行，保护金融领域消费者的合法权益，对金融机构、金融市场、金融业务进行审慎监督管理的制度、政策和措施的总和。
金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为，它通过直接对商业性金融机构主体做出某种限制性规定的手段，对其加以监督和管理，故而构成现代化金融制度机构的一个独立层次。从这个意义上说，金融监管是补救市场失灵和维护金融体系稳健、有序进行，并借以提高资源配置的效率，使公共利益不受侵害的重要手段。
金融监管体系是指为实现特定的社会经济目标，而对金融活动施加影响的一个整套机制和组织机构的总和。它涉及到体系的参加者以及如何进行监管两个基本要素，具体来说，就是对金融监管体制的研究涉及金融监管机关的组织、构成、职权、作用机制等方面的内容。
中国 “四位一体”的监管方式体系
1、央行监管。人民银行监管是中国现代金融监管方式体系的核心，其内容包括：（1）人民银行内部各层次、各部门之间的职责明确、纵横结合的合力监管组织体系；（2）过程连续、衔接有序、运作规范、方法科学的现代化金融监管操作体系；（3）内容可靠、传递及时、部门共享、目标明确的金融监管信息体系；（4）预警超前、处置快捷、灵敏有效的系统化风险防范控制体系；（5）以风险防范为核心的金融监管指标体系。目前，人民银行各分支机构要根据本辖区情况，建立和健全分行、中心支行和支行三级监管体系，实行“统一领导、分级监管、部门落实、责任到人”的工作制度；建立以金融监管职能部门为主、其他职能部门为辅的职责明确、部门联动的合力监管工作体系；要探索建立金融监管领导协调小组和工作协调会议制度，促进部门间的协调，使之形成监管合力；积极探索建立对监管部门和人员的再监管机制；要建立监管业绩考核制度；建立金融监管责任追究制度；进一步健全对监管人员的社会举报制度。建立和完善系统连续、衔接有序的全过程监管操作流程，实现金融监管的规范化、系统化、电子化。建立科学的风险预警指标体系和金融监管数据库，充分发挥非现场监管在风险预警中的基础性作用。建立非现场监管与现场监管相统一的监管方法体系，实现金融监管的持续性、计划性、超前性。
2、自我约束（自律）。随着金融市场化程度不断提高，对金融机构内控机制要求也更加严密。现阶段我们要着重于：一是合理设置内控机构。各金融机构都要建立与本系统业务发展相适应的内部审计部门或稽核部门，并具有相对独立性、超脱性和权威性。可选择在系统内部设立跨地区的监管分局、稽核中心或特派员办事处，消除或减少被查单位对检查部门及其人员的行为制约。二是充实改善内控设施。金融机构建立内控系统网络和相对集中的数据处理中心，一方面改善内部控制的非现场监测条件，运用系统网络观测各经营机构的财务、资产等业务指标变化情况；另一方面能有效防止或减少基层行乱调账、乱改账等违规行为的发生。三是修改完善内控制度。内控制度的建立与完善是一个动态过程，各金融机构都要适时根据其业务发展和环境变化不断修改完善内控制度，以动态适应其业务发展与金融创新对风险控制的需要。目前要尽快建立对金融机构内控监测制度和备案制度，建立对有内控问题和金融违规问题机构的上级行责任追究制度，建立对金融机构高级管理人员任职资格考核通报制度，建立金融机构违规责任人处分建议制度。金融机构自我约束机制是中国现代金融监管方式体系的重要内容。
3、行业自律。从世界各国金融同业自律制度建设的实践看，同业公会（或协会）是适应金融业行业保护、行业协调与行业监管的需要，自发地形成和发展起来的。结合中国金融业发展的现状，建议：一是在监管当局的鼓励、指导以及社会舆论的倡导下，在自发、自愿的基础上建立金融业同业公会。可根据金融机构的不同类型、不同地区建立不同的金融业同业公会，并提倡在此基础上形成全国金融业同业公会的联系机制。二是赋予金融业同业公会具有行业保护、行业协调、行业监管、行业合作与交流等职能。行业自律是我国现代金融监管方式体系的有益补充。
4、社会监督。金融活动涉及社会经济生活的各个方面，因此，诱发金融风险的因素是多方面的、复杂的。加强金融监管，防范金融风险，没有全社会各个方面的参与是不可能的。以各级地方政府为核心，包括人民法院、公安部门、工商行政管理部门、财政部门、新闻宣传部门、会计或审计师事务所等社会中介机构以及广大社会公众等在内的社会联合监管防范体系，构成有效银行监管的外部环境。全社会广泛参与的联合监管防范体系是建立现代金融监管体系的环境保障。
监管标准
改革开放20多年来，尤其是人民银行独立行使中央银行职能以来，中国的金融监管工作在构建金融监管组织体系、建立监管指标体系、构建监管法律体系、完善金融监管内容等方面都取得了很大的成绩。从混业监管到分业监管，从单纯的合规性稽核监督到目前以防范金融风险为核心的审慎性监管，都标志着中国的金融监管正逐步走向科学化、法制化、规范化的轨道。在中国社会主义市场经济的初级发展阶段，金融监管很好地发挥了作用，在金融业历史包袱较为沉重的条件下，较好地维护了金融体系的稳定运营，基本满足了经济发展对信贷资金的需求。同时我们也要看到，随着国际经济、金融一体化的发展和我国改革开放的深入推进，金融业将面临着更大的冲击和挑战，金融监管承担的任务更加艰巨，维护金融稳定的难度将进一步增加，以国际监管标准指导中国金融监管工作开展、衡量金融监管成效已成为必然。
以国际通用的标准来衡量中国的金融监管，其基本情况是：A、不良资产比例(高)；B、金融机构出现支付困难情况(多)；C、金融机构违规行为普遍程度(高)；D、金融案件发生比例(高)；E、支付系统的稳定性(稳)；F、资本充足率(低)；G、经营信息的透明度、信息的真实性(低)；H、国际评级(中等)。由此可见，以国际标准来衡量我国的金融监管，其效能是较低的。但要说明的是，在运用国际通用准则的客观标准来衡量中国的监管效能时，应把这一问题置于我国整个经济的大环境中去考虑，而不能脱离我国的经济背景去生搬硬套国际运用的标准，孤立地去分析这一问题。
3．中国的汇率制度与外汇制度
一、中国的汇率制度
中国现在名义上实行的是有管理的浮动汇率制度（Managedfloat），但实际上实行的是管理着的固定汇率制度（Managedfix）。现在中国的经济比十年前发达了很多，完全没有必要放弃现行的汇率制度，引入一个更复杂、更精巧的制度。因为固定汇率制度为进出口和外资投资活动规避了汇率风险，大大简化了这其中要考虑的各种不确定性，是进出口商和外资投资者梦寐以求的一种安排。同时由于中国实行严格的外债管理制度，固定汇率并没有导致1997年亚洲金融危机中许多国家因举外债过多而带来的一系列问题。中国出口和吸引外资仍在高速增长，对中国经济发展拉动很大。中国的金融尽管存在很多问题，但至少没有受到来自外部世界的冲击。中国现在的汇率制度和水平也不是维持不下去。更为重要的是，目前中国各类金融机构内在激励和风险控制机制严重缺失，若实行主要由市场供求决定的浮动汇率制度，金融机构还不知要衍生出多少承担不起的汇率风险。监管当局又如何应付得了不可避免的外汇市场的过度投机呢？各种违规资金肯定都会大量涌入汇市，人民币汇率会上窜下跳，极不稳定，必将给外贸和外资投资平添巨大的风险。
汇率作为一种资产价格，和股票价格一样，在一个相当宽幅的区域内，都是合理的，并不存在一个唯一合理的汇率水平。那种拿个什么模型一算，便认为人民币汇率必须调到他算出的那个价位才行的想法，是世事尚未通达之见。汇率和利率一样，是所有资产价格中两个最重要的价格之一，它定下来之后，对土地、工资、原材料等经济中的其它重要价格都有极大的影响，可谓牵一发而动全身，决不可轻易变动，固定汇率能实行的了，其实是求之不得的事。
固然，实行浮动汇率对执行更灵活的货币政策，对减少来自外部世界的价格冲击等等，有一定的好处，但这些好处都是微小的，而汇率不确定性带来的危害，在我国当前情况下却很大。
随着中国经济规模的继续扩大和经济进一步融入世界市场，现行的汇率制度自然不能永远保持下去。但汇率制度的改革不应领先于金融机构的改革。并且，金融机构的改革恰恰又需要一个相对稳定的外部资产价格环境。
二、中国汇率制度的变迁
中华人民共和国从建国时形成以来，大致经过了六个发展阶段：国民经济恢复时期的汇率制度（1949.1-1952）；中央集中计划经济时期的汇率制度（1953-1973.1）；从计划经济向市场经济过渡时期的汇率制度（1973.2-1985）；双轨制管理浮动时期的汇率制度（1986.1.1-1993.12.31）；1994年以来，中国一直实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
1994年以前的中国汇率制度可以认为是特殊条件下不成熟的过渡政策，1994年的外汇体制改革实现了以市场供求为基础的单一的，有管理的浮动汇率制，建立了全国统一的、规范的银行间的外汇市场，实现银行结售汇制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。
1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来中国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。
自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：
一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边外汇。
二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
三是起始汇率的调整。2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。
三、新环境下汇率制度改革的目标
自去年7月21日中国实施人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率尽管在短期内变动的不确定性较大，但从中长期来看，基本呈现出人民币升值的“渐进性”格局。就是说，人民币升值的方向是可预期的。不久前央行已采取了提高贷款基准利率0.27个百分点的调控措施。显而易见，不提高存款利率是为了促进内需，同时防止增加人民币升值压力；提高贷款利率是为了抑制贷款需求，控制信贷投放。但另一方面，利差扩大也可能增加金融机构放款动力。因此，提高贷款基准利率的措施，其重要意义在于发出了央行旨在控制贷款过快增长的强烈信号。如果全球性的加息趋势进一步发展，特别是欧美等主要贸易国进一步加息，就会给中国在人民币升值压力背景下提高存款利率腾出空间。银根收紧和利率上升，将对信贷和投资过快增长以及资产和商品价格的上涨，起到有力的遏制作用。
中国外汇制度
自新中国成立起就实行外汇管制。1979年以前，由于外汇资源严重短缺，中国的外汇管制非常严格。实行改革开放政策以后，中国高度集中的外汇体制发生了很大的变化；随着社会主义市场经济体制的建立，政府的干预逐步减少，市场的作用逐步加强。1994年，中国的外汇体制改革加快，实现了人民币在经常项目下有条件可兑换，建立了全国统一的外汇市场，实行以市场为基础的、有管理的浮动汇率制。19％年11月27日，中国政府正式解除了原来对经常项目的所有限制，并成为接受国际货币基金组织第八条款的成员国。经常项目下用于国际贸易的支付不再受政府的管制或限制。
为了加强外汇管理，保持强有力的收支平衡，中国政府于19％年1月29日颁布了《中华人民共和国外汇管理条例》（以下简称《条例》）。国家外汇管理局是实施外汇管理的部门。国家外汇管理局拥有与中国人民银行相似的分支机构体系。中国银行仍然以外汇业务为主，其他银行和金融机构及其异地联营机构，也可以在得到国家外汇管理部门的许可后开展外汇业务。
外汇包括以下用于国际结算的支付手段和以外国货币表示的资产：
外国货币，包括纸币和硬币；
．外币存款凭证，包括可议付的票据、银行存款凭证和邮政储蓄凭证；
．外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
．超国家货币，包括特别提款权、欧元；
．其他外币资产。
国家实行国际收支统计报告制度。所有的实体和个人开展对外汇收支平衡有直接影响的交易时，必须报告详细数字，以便于收支平衡统计的编写。禁止外币流通和用于计价及结算。
二．外汇账户监管
１、境内机构的外汇账户
国内机构（包括内资与外资机构）有权依自身需求开立经常项目下的外汇账户。如需开立，需向国家外汇管理局的地方分局提交其基本信息，包括国家工商行政管理总局颁发的营业执照（或大型组织注册证书），及技术监督局颁发的组织代码证书。经常账户下的外汇账户的开立、修改和注销可直接通过外汇指定银行完成。银行应规定账户的收付额度，国家外汇管理局每年根据外汇账户的使用记录规定余额的最大值。
境内机构可以开立以下资本项目下的外汇账户：
．境内机构借用的外债和境内中资金融机构的外汇贷款；
．境内机构用于偿付境内外外汇债务本金的外汇；
．境内机构发行股票收入的外汇；
．中方投资者以外汇投入外资企业的资本金；
．海外机构和个人汇人建立外资企业的外汇。
境内外机构向国家外汇管理局申请开立用于资本项目的外汇账户，经批准后到外汇指定银行办理开户手续。国家外汇管理局核准开户申请时，规定外汇账户的收支范围、使用期限，核定账户的最高金额，并在“开户通知书”中注明。境内机构资本项目外汇账户内资金转换应当报国家外汇管理局核准。
国家外汇管理局对资本项下的外汇账户实行年检制度。
2．境外外汇账户
境内机构符合下列条件的，可以申请在境外开立外汇账户：
在境外有经常性零星收入，需在境外开立外汇账户；
在境外有经常性零星支出，需在境外开立外汇账户；
从事境外承包工程项目，需在境外开立外汇账户；
在境外发行外币有价证券，需在境外开立外汇账户。
境内机构开立境外外汇账户应当向国家外汇管理局申请。国家外汇管理局应当自收到开户申请文件和资料之日起的30个工作日内予以答复。境内机构通过境外账户办理资金的收付，应当遵守开户所在国或者地区的规定，并对境外外汇账户资金安全采取切实有效的管理措施。境内机构应当按照国家外汇管理局批准的账户收支范围、账户最高金额和使用期限使用境外外汇账户，不得出租、出借、串用境外外汇账户。
4．中国的货币制度和货币政策
一、中国的货币制度
1,人民币是唯一合法的通货.
2,人民币的发行坚持集中统一管理,坚持计划发行和经济发行.
3,中央银行对货币流通实行有效的管理.
4,建立必要的金银,外汇储备.
Ⅰ,人民币的设计和印刷：
１、新版人民币有中国人民银行组织设计，报国务院批准2,人民币由人民银行指定的专门企业印刷.3,印制人民币的原版,原模使用完毕后,由人民银行封存.4,未经人民银行批准,任何单位和个人不得对外提供印制人民币的特殊材料,技术,工艺,专用设备等事项.5,人民币样币上应加印样币字样.
Ⅱ,人民币的发行和回收：
①人民币的发行，由中国人民银行统一发行
1,发行原则：统一发行原则、经济发行原则、计划发行原则
2,发行程序：
a,发行库与发行基金
发行库是人民银行为国家保管人民币发行基金的金库.发行库的设置比照人民银行的机构设置.
发行基金是国家银行储备的用于发行而尚未发行的准备基金,是处于准备状态的货币.
发行基金包括两部分:原封新券,回笼券.
发行基金实行集中统一,分级负责的管理原则.
b,业务库
业务库是各商业银行对外营业的基层机构为办理日常业务保留营业用现金而设立的金库.
业务库的库存现金是银行办理日常现金收付的周转金,属于流通中的货币.
业务库的管理原则是:保证业务收付,节约现金使用.
业务库库存限额=每天平均现金支付数—当天收入可抵用数+当天收入中尚未清点数
②人民币的回收
1,特定版别的人民币停止流通,应报国务院批准,并由人民银行公告.2,办理人民币存取款的金融机构应当按照中国人民银行的规定,无偿为公众兑换残缺,污损的人民币.3,残缺,污损的人民币由中国人民银行负责回收,销毁.
二、中国货币政策
随着中国经济生活的商品化，市场化的不断深入，居民的养老，失业，医疗，住房，教育等负担基本都要有居民自己承担，对预防性的货币需求增加，在收入基本不变的情况下，用于交易动机和投机动机的货币需求减少，居民的消费需求和投资需求的下降，使企业的产品供给相对过剩，存货增加，造成投资不足。如何正确开展货币政策是中国是所要面对的重要问题。从1993年开始，中国实行适度从紧的货币政策进行宏观调控，实现了国民经济“软着陆”。1997年亚洲金融危机以后，各国皆出现通货紧缩，针对这种状况，凯恩斯理论对中国的通货紧缩起了一定的作用。1998年，中国防止通货紧缩，要降低利率，而美国正在防止通货膨胀，要提高利率。因此，中国需要并能够在较长时期内继续执行独立的利率政策。对外币利率，按国际市场及时调整；对人民币利率，则根据国内宏观经济需要进行管理。
结合凯恩斯理论，目前中国货币政策主要包含了几项内容：一是适当增加货币供应量；二是引导商业银行调整贷款结构，特别是国有独资商业银行贷款，向大城市和大型企业过度集中，削弱了商业银行对于县域经济和中小企业的支持；三是维护人民币汇率稳定，中国经济增长快速，但金融业比较薄弱，对外汇实行管理的浮动汇率以保持人民币汇率长期稳定；四是疏导货币政策传导机制，督促国有商业银行健全并促进贷款营销的激励和约束机制，积极支持有市场、有效益、有信用企业的合理流动资金需求；逐步扩大直接融资的比重，进一步改善企业融资结构，促进有较多的储蓄资金转化为投资。
凯恩斯理论认为，中国的货币政策目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长；自1996年开始把货币供应量当作货币政策操作的中介目标，虽然已有人对于把货币供应量拿来作为中介目标的决定有所争议，但中国仍决定把货币供应量作为货币政策操作的中介目标。加入WTO后，国际资本流动规模加大，外币利率与人民币利率相互影响更为密切。但是，由于人民币是不可兑换货币，中国依然主要靠扩大国内消费和投资来发展经济，世界上发达国家的经济发展和中国的经济发展也常常不在同一个周期。
无论具体经济活动怎样，中国当前通胀是事实。考虑到通胀的不良后果，抑制通胀，保持物价平稳永远是货币政策的目标之一。
所以，货币政策应该进行如下操作：减少货币发行量从而提高利率。这可以通过改变货币运用成本从而抑制通胀。即从紧的货币政策。（考虑到外汇市场，可以适当让本币升值。这也正是中国当前正在采取的外汇政策）
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